千红制药于近日披露2026年半年报，公司上半年业绩延续一季度的下滑态势。与此同时，公司可转债注册申请近期获证监会同意批复，拟募资不超过10亿元，分别投向创新药研发项目、湖北钟祥原料药生产基地一期建设项目及补充流动资金。再融资落地能否成为千红制药扭转业绩颓势的关键一步，值得市场关注。
半年报显示，2026年上半年，千红制药实现营业收入约7.58亿元，同比下降12%；对应实现归属净利润约1.53亿元，同比下降40.78%。回溯一季度财务数据，2026年一季度，该公司实现营业收入约3.58亿元，同比下降20.58%；对应实现归属净利润约8505.51万元，同比下降47.16%。
对于上半年业绩下滑，千红制药在半年报中解释，由于全球肝素原料药行业持续低迷的市场需求，以及全球高压态势下严峻的医药生态环境，出现了肝素原料药产品集体量价齐降的情况，导致海外销售出现持续下降的结果。不过，千红制药也表示，国内市场销售虽受集采降价影响，但得益于多年的技术质量进步及品牌影响力，主要产品销售数量及市场占有率持续提升，基本态势持续向好，而海外市场整体销售业绩预计在下半年趋稳向好。
千红制药为猪源生化原料药及制剂领域头部企业，主营药用酶、多糖类两大系列生化药物。分产品看，报告期内，制剂系列实现收入约5.11亿元，同比下降5.75%；原料药系列收入约1.34亿元，同比下降57.51%；新增肠衣系列收入约7678.13万元。分地区来看，国内实现收入约6.67亿元，同比增长11.2%；海外收入约0.91亿元，同比下降65.2%。
奥优国际董事长张玥表示，千红制药现阶段应稳固国内肝素制剂基本盘，借助集采“以量补价”对冲出口端压力；同时下调海外原料药业务预期，将资源向创新药、药用酶等高附加值业务倾斜，以此平滑行业周期对业绩的冲击。
值得关注的是，千红制药可转债募资申请近期已拿到证监会同意注册批复。
深交所官网信息显示，千红制药可转债申请于7月13日注册生效。本次拟募资总额不超过10亿元，用于提升原料药、制剂产能，加速创新药管线研发。其中，约4.1亿元投入创新药研发项目，覆盖急性缺血性脑卒中新药QHRD106注射液Ⅲ期临床及上市注册、急性髓系白血病新药QHRD107胶囊Ⅱb期临床及上市注册、儿童生长缓慢适应症新药QHRD211注射液Ⅲ期临床及上市注册；3亿元投向湖北钟祥原料药生产基地一期建设项目；2.9亿元用于补充流动资金。
创新药管线方面，截至2026年上半年，千红制药共有4款创新药处于Ⅱ期或即将进入Ⅲ期临床阶段。一类新药QHRD107胶囊开展Ⅱa期增补研究；QHRD106注射液推进Ⅱb期临床；QHRD211注射液完成Ⅱ期临床试验，已向CDE提交Ⅲ期沟通交流申请；QHRD110胶囊处于Ⅱ期临床试验阶段。
张玥表示，创新药研发及上市周期长，临床结果存在不确定性。本次再融资，主要为企业打造第二增长曲线、穿越肝素行业周期底部提供资金保障。公司业绩修复，一方面取决于肝素行业周期回暖，另一方面有赖创新药管线临床推进与后续商业化落地效果。
针对相关问题，北京商报记者向千红制药发去采访函，但截至发稿未收到回复。
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